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亿纬锂能:业绩大幅增长 期待动力开花结硕果-球王会app官网

文章来源: 球王会app官网发布时间:2021-09-04 22:28
本文摘要:锂原电池与电子烟业务并驾齐驱,造就业绩超强预期。1)锂原电池和锂离子消费类电池业务保持稳定的快速增长:锂原电池为公司传统核心业务,目前仍保持稳定快速增长。同时公司在智能表计领域正处于龙头地位,并在国际市场较慢快速增长。 2)市场需求较慢获释,子公司麦克韦尔业绩构建超强预期快速增长:子公司麦克韦尔,电子雾化器业务市场需求快速增长,其痉挛体专利技术和产品沦为行业标杆,未来将为公司持续获取业绩承托。

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锂原电池与电子烟业务并驾齐驱,造就业绩超强预期。1)锂原电池和锂离子消费类电池业务保持稳定的快速增长:锂原电池为公司传统核心业务,目前仍保持稳定快速增长。同时公司在智能表计领域正处于龙头地位,并在国际市场较慢快速增长。

2)市场需求较慢获释,子公司麦克韦尔业绩构建超强预期快速增长:子公司麦克韦尔,电子雾化器业务市场需求快速增长,其痉挛体专利技术和产品沦为行业标杆,未来将为公司持续获取业绩承托。3)顺利扩展三元圆柱电池非车用市场,经营性亏损逐步增加:圆柱电池改向电动工具市场,目前早已通过了几家国际一流大客户的审查,产品开始转入批量供货阶段。消费锂电大位快速增长,动力三元软包电池在高端客户获得突破。公司消费锂电三季度收益同比快速增长大约30%,主要系由公司在电子烟和可穿着设备市场占有率提高,变换并购金能公司具备较好的协同效应,预计未来将维持持续高速快速增长。

公司在动力领域同时布局圆柱方形 软包三种技术路线,目前各个领域均有突破,正处于良性循环。1)圆柱动力电池:在电动工具等非车用市场获得较好扩展,经营性亏损逐步增加,预计先前之后维持快速增长,或将构建由亏转盈。

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2)方形动力电池:商用车领域,顺利供货宇通、南京金龙、吉利等客户,市场认可度低。储能领域花上进朵朵,且今年开始构建盈利。子公司武汉亿星与江苏银珠集团、国网江苏能源签定《储能电站设备出租用于合约》,更进一步夯实在储能领域的龙头地位。

其他应用于:公司今年还取得了中国船级社型式接纳证书,预期公司在电动船市场领域将有较小突破。3)软包动力电池:公司与韩国SK 强强联合,合作提高软包电池技术。8 月2日,公司与戴姆勒签定至2027年供货协议,与国际著名车企供货,提高了品牌影响力,也实时检验了公司实力强大,不利于更进一步扩展优质客户。

目前软包电池生产能力1.5GWh,2019年产能未来将会缩减到,是公司未来重点布局及应用领域。Q3 毛利率上升,Q1Q3 研发投放增大,经营现金流明显改善:Q3 毛利率为20.16%,环比/同比分别上升3.41/14.83pp.Q1Q3三费率为16.59%,同比增加0.62pp,其中销售费率为3.65%,同比上升0.58pp,财务费率为2.09%,同比下降0.42pp。管理费用率(不含研发)为10.85%,同比下降0.78pp,其中研发费用占到营收比例为7.53%,同比下降2.53pp,研发投放力度持续减少。Q3经营活动产生的现金流量净额为1.0 亿元,环比、同比分别快速增长103%、87%,现金流持续改善。

盈利预测和投资评级:预计公司2018-2020 年将分别构建归母净利润4.9、6.4、8.3 亿元,对应2018-2020 年PE 分别为22、17、13倍。公司在锂原电池、消费锂电以及电子烟等领域具备扎实的业绩基础;同时公司在动力电池较慢前进,未来成果有一点期望,我们长年寄予厚望公司,前次报告公布后,公司股价有所调整,综合考虑到公司成长性以及当前估值,下调至购入评级。风险提醒:客户扩展高于预期;政策波动风险;扩产高于预期;价格高于预期。


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